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科创板开闸:加速中国科技创新
来源:未知发布时间:2019-07-24 15:47

目前看,科创板做了非常充分的准备,而且也必须做好心理准备。价值投资需要一段时间的培养,也需要在寻找价格均衡的过程中有更多的耐心。可以预见,整体机制建设的同步,也会是科创板行稳致远的基石。

由此可见,对科技创新的友好环境才是技术进步的核心和基础。与其说纳斯达克成就了科技创新,不如说好的环境和政策成就了科技创新和纳斯达克。   

从纳斯达克创建初期、里根执政时期的多项支持创新的政策等,我们能看到,政府强力引导,退出干预,让利、让权、让位于市场,让广大企业、中小企业、科研人员成为真正的市场“主角”来进行资源配置,才是科技创新成功的原因,也才是纳斯达克成功的原因。必须看清楚,这种机制的改革,是科创板更深切、更根本的责任。    

纳斯达克也确实起到了其重要作用。到了今天,纳斯达克股票市场集中了苹果、亚马逊等众多大市值科技股,成为全球第二大的证券交易市场,是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场。   

▲科创板首日最高涨400%,专家:稀缺推动炒作。  新京报“我们视频”出品

然而,我们也必须清楚地看到,纳斯达克之所以能够成为纳斯达克,不是因为纳斯达克本身,而是因为科技创新。   

机制建设是科创板健康发展的基石   

自此,产学研紧密结合蔚然成风,高新技术行业开始出现研发联盟,这是研究型合资企业的雏形。   

纳斯达克产生的背景其实也与今天相似。纳斯达克创立于1971年。20世纪70年代的美国,在两次能源危机的冲击下,经济遭受重创,加之日本等海外市场的扩张,美国经济面临严重衰退,高失业率与高通胀率并存,经济陷入“滞胀”的困境,急需科技创新救经济于水火。

科创板的产生背景,正是全球经济遭遇困境、科技迅速发展的大环境。当前,世界经济发展遇到一定瓶颈,无论发达国家、发展中国家均陷入结构性矛盾的困顿中。   

诚然,纳斯达克对科技企业融资起到了重要作用,但科技创新的大潮及科技创新的大环境、大背景,才是技术进步的关键支撑,同时也成就了纳斯达克。   

▲科创板25只股票首秀亮眼交控科技:做好企业股价就会好。  新京报“我们视频”出品。   

当前科创板有两大责任。第一,要在全球经济结构性深度调整中,助力中国的技术发展和经济转型。由于科技公司普遍具有高投入、高收益、高风险的特征,发展多层次的资本市场及健康、丰富的投融资体系至关重要。    

所以,我国在这些市场化改革维度的创新机制,也颇显成果。接下来,在这方面的步伐也不会停止。        

正是在这种大背景下,美国技术发展和突破日新月异,信息技术产业以超出经济两倍的增速迅速崛起,成为美国的第一大支柱产业,美国经济也成功实现产业结构调整。纳斯达克市场和指数也连续实现突破。   

1980年,美国通过了《杜拜法案》,使政府资助科研项目产生的专利权能够被私人部门所享有,推动了科研成果产业化;1981年,《经济复兴法案》首次提出企业研发支出税收抵免政策,以鼓励企业加大研发投入;1983年,小企业创新研究计划(SBIR)提出,规定年研发经费拨款超过一亿美元的联邦机构,要按照特定比例向中小企业发放经费,专门支持小企业与非营利研究机构的技术转让项目;1984年,美国国会通过了《国家合作研究法案》,倡导大学和业界组成技术移转联盟,并且政府每年会提供一定的预算补贴。

科技创新友好环境成就了纳斯达克   

而对此,全球的共识是,科技创新是解决这些问题的关键。技术创新将带来未来经济新动能的突破,帮助各国走出传统动能不足所带来的经济、政治、社会“纠葛”。当然,谁能够率先掌握下一代技术创新的核心,谁就能够掌握下一轮全球竞争的主动权。    

自去年11月5日,习近平总书记在第一届中国国际进口博览会上宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制以来,科创板迅速推进,从宣布设立到开板仅用了8个月。而此次历史性的“开门红”,更让市场充满了信心和期待。很多人说,科创板是中国的纳斯达克。    

□万喆(经济学者)

科创板是应时而生    

第二,中国的改革开放又到了一个关键时期。过去的改革是计划经济向市场化改革的中间态,双轨制在其中带来了活力,也产生了套利,对于金融市场尤其如此,资本市场也不例外。市场化改革势必带来价格重估,过去的巨大套利产生的过高价格会发生坍塌,是以在存量改革上始终难以突破。不要说“注册制”“退市”,就算是IPO加速都会引发市场的巨大波动,引起各种各样的流言蜚语。

7月22日,科创板正式开市。数据显示,截至当日午盘,首批25只科创板新股涨幅全部超过100%,迎来了良好的开局。   

因此,也可以说,科技创新将影响新世界格局。而当下的知识技术密集型行业离不开资本密集投入。在这种背景下,建立良好的投融资机制,为资本支持技术奠定基础非常重要。   

20世纪80年代开始,美国里根政府大刀阔斧进行社会经济政策改革,实施了一系列经济复兴计划,寻找新的经济增长点,鼓励企业进行投资和研究开发。   

编辑:李冰冰   校对:李立军

因此,科创板以科技创新为基点“另起炉灶”,事实上还承载了市场化新机制建设的重要任务。如今,科创板刚开闸就“飘红”,也显现了既有市场化改革带给社会的信心。   

到了上世纪90年代,克林顿政府提出“重振美国经济”的政策纲领,在高科技产业和企业研发的税收抵扣、减免上继续推进,政府加大民用高新技术投资,重点扶持半导体和信息技术产业。对于那些高风险但是潜在商业化价值高的技术研发项目,由政府和企业共同出资,共担风险,加快技术的形成和商业化运用。   

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